港股可转债市场近年频现守约案例，投资者需警觉"金身不保"的信誉危害。本文分离典范案例与市场动态，梳理港股可转债过期特色及应答计谋，助投资者规避雷区。
一、港股可转债过期现状与典范案例
1. 守约案例频发
2024-2025年港股市场出现多起可转债过期工作。如中国宏桥虽乐成刊行3亿美元可转债并获监管同意，但局部中小市值企业如香港航天科技因名目延期激发市场担心。更严峻的是，蓝盾退债、岭南转债等案例表现，局部企业因资金链断裂无法兑付本息，冲破市场"零守约"预期。
2. 守约主体特色
- 低评级夷易近企为主：港股过期转债多来自A***如下夷易近营企业，国企持股比例遍及偏低。
- 治理题目频发：财务造假、股票停牌、评级下调等危害征象常早于守约2年浮现。
- 退市危害传导：正股退市间接导致转债摘牌，如广汇转债因正股退市于2024年8月28日停止上市。
二、过期危害识别方***
1. 三维度筛查法
- 财务目标：关注活动比率、成本保证倍数等偿债本领目标。如泰林生物2024年前三季度净利润仅1131万元，名目延期表露资金压力。
- 条款监控：转股价继续下修是紧张预警信号。当公司频仍触发下修条款（如科华数据、河汉微电），能够预斧正股基本面好转。
- 舆情追踪：经过希财舆情宝等工具监测股东减持、环保核平等利空信息。
2. 估值圈套识别
- 溢价率非常：当转债价格低于转股价格时，需警觉活动性危害。2024年6月港股市场95只转债跌破面值，局部个券跌幅超正股40%。
- 信誉评级变革：标普、穆迪等机构下调评级时，需同步评估企业偿债本领。
三、过期应答计谋
1. 法令救济道路
- 夷易近事诉讼：经过状师函、停业清盘恳求施压企业。香港法院案例表现，投资者可恳求解冻公司账户并公告清盘。
- 债权重组谈判：到场企业提出的债权重组计划，夺取分期偿付。
2. 投资组合优化
- 分离配置装备安排：防止单一行业表露，参登科国宏桥"可转债+回购"组合低落危害。
- 刻日治理：优先挑选1-3年短期转债，延长潜伏守约周期。
四、市场趋势与投资倡议
1. 2025年危害展看
- 信誉分解加重：优良龙头（如中国宏桥）融成本领强化，而尾部企业信誉危害继续表露。
- 监管趋严：新"国九条"提高上市门槛，退市转债能够增加。
2. 进攻性配置装备安排计谋
- 高评级优先：挑选AA***转债，债性保护更强。
- 技能面帮手：分离KDJ目标判定转股窗口，防止自觉操纵。
结语
港股可转债投资需兼顾收益与风控。经过案例复盘可发明，信誉危害识别本领已成为投资者中间合作力。倡议建立"财务筛查-条款监控-法令救济"三维进攻系统，在操纵危害条件下捕捉市场错杀时机。
