一、引言：曾经的天津地产"一哥"陷进困局
作为天津市国资委直属的国有房地产巨子，天房团体曾到场建立体院北、小海地等14个大型寓居区，打造天塔、天津站等都会地标。可是，这家总资产超千亿的房企却在2020年后频仍曝出债权守约、资产拍卖、股权解冻等负面音讯。本文将经过时间线梳理、工作剖析及行业影响三个维度，深度剖析天房团体的债权危急全貌。
二、债权危急爆发：从预警到片面暴雷
1. 早期预警信号（2019-2020）
- 贷款过期工作：2019年6月，天房团体下属两家公司出现贷款过期，平安银行郑州分行恳求12.73亿元财产顾全。
- 债券守约首现：2020年8月，子公司"16房信01"债券守约，涉及本金2亿元及成本1580万元。同年9月，"16天房04"债券实质性守约，本金达7亿元。
2. 片面暴雷阶段（2021-2022）
- 资产解冻潮：2020年10月，天房团体持有的天房开展13.53%股权被轮候解冻，涉及金额30.82亿元。
- 监管警示升级：2021年4月，因未表露2018年年报，天房团体及6名高管被天津证监局出具警示函。2022年8月，因未表露2021年年报，董事长姜义再收警示函。
3. 资产处理与股权稀释（2023-2024）
- 中间资产拍卖：2022年11月，天津医科大学滨海医院名目以3.27亿元起拍，但地块评估价达20.07亿元，折价率达83.7%。
- 股权结构变革：2023年3月，天津市政投资有限公司增持滨海农商行股权至19.81%，稀释天房团体原有股权。
三、监管重拳与法令瓜葛：***度压力下的困局
1. 信息表露违规
- 2023年8月，因未表露2022年年报，天房团体及董事长姜义被天津证监局警示。
- 2024年6月，因未表露2023年年报，天房团体再收警示函，涉事债券存续金额达48.44亿元。
2. 法律诉讼缠身
- 民间借贷瓜葛：天房团体涉及103条履行信息，被履行总金额30.84亿元。
- 股东权柄受损：天房开展因保证题目，2020年上半年保证总额达82.8亿元，占净资产177.83%。
四、行业启发：国企债权危急的警表示义
1. 扩大过快的价格
天房团体在顶峰期计划全国，涉足商业地产、养老地产等多元范畴，但2016年后因资金链断裂导致多地名目烂尾。
2. 混改失利的经验
2017年启动的混改计划中，拟引进65%股权计谋投资者，但保利等企业最终到场，暴表现国企机制僵化题目。
3. 监管与自救平衡
固然经过出售南开区地块、转让邻里乐控股等办法回血，但2022年净利润仅5.24亿元，难以掩饰笼罩143.82亿元债权。
五、结语：从"天津地标建筑者"到"债权守约样本"
天房团体的倒塌之路，折射出房企外行业上行周期中的软弱性。其经验在于：过分依靠地皮财政、多元化扩大失控、混改增进不力等多紧张素叠加，最终导致国资散失与夷易近生工程受损。对于行业而言，这既是危害警示，也为国企革新供给了反面课本。未来，若何在市场化与国资监管间找到平衡点，仍是亟待处理的课题。
