一、票据市场信誉危害的“晴雨表”
上海票据交易所（简称“票交所”）作为中国票据市场中间基础配置装备安排，自2021年启动商票信息表露新规以来，每一个月公布的《承兑人过期名单》已成为市场到场者规避危害的紧张参考。停止2025年2月，票交所累计表露过期承兑人超2.3万家，其中继续过期企业占比超60%。这一数据提醒了票据市场信誉危害的严峻性，也标记着我国票据市场正从“蛮横发展”转向“信誉束缚”阶段。
二、过期名单的公布机制与数据透视
（一）名单天生规则
依据票交所规则，商票过期名单分为两类：
- 承兑人过期：6个月内发作3次以上票据过期，且月末有过期余额或当月有过期行动；
- 继续过期：持续3个月被参加承兑人过期名单，将停息相干企业票据承兑、贴现等营业2年。
（二）行业散布特色
从2023年至2025年的数据看，房地产及相干行业（修建、租赁效劳）占过期企业总量的83%，制作业占比约5%，而银行类机构自2025年2月起实现“清零”。典范案例包含：
- 山东泰丰控股：因清理方式不符内部规则导致过期，后经过结清票据恢覆信誉；
- 合众新能源（哪吒汽车母公司）：2025年2月初次过期金额达1.4亿元，激发市场对新能源行业资金链的关注。
三、企业信誉修复道路与投资者避险计谋
（一）企业自救办法
- 技能性过期申诉：非资金链题目导致的过期（如系统缺点），企业可向票交所提交法律证实或整改计划恳求信誉修复；
- 债权重组：经过展期、债转股等方式缓解短期偿付压力，典范案例为山东星空地产经过结清50万元过期票据离开名单。
（二）投资者危害管控
- 动态监测名单：应用票交所官网“信息表露平台”查问企业承兑余额、过期发作额等数据；
- 危害定价调剂：对名单内企业票据请求上浮贴现利率3%-5%，并追加保证办法。
四、票据市场信誉系统建立的破局之道
（一）监管层办法
- 信息表露强化：2023年新规请求企业每一个月10日前表露承兑信息，过期记录与银行信贷评级间接挂钩；
- 市场到场机制：继续过期企业2年内避免开展票据营业，倒逼高危害主体转型。
（二）市场到场方应答
- 金融机构：开辟票据信誉评级模子，整合工商、法律等***数据；
- 科技赋能：区块链技能使用于票据流转，完玉成流程可追溯。
五、未来展看：从“信誉惩戒”到“生态共建”
随着《商业汇票信息表露操纵细则》的深进实施，票交所过期名单正从“预先惩戒”转向“事先预警”。2025年纪据表现，初次过期企业数目同比降低12%，表现市场自我污染机制初显效果。未来，票据市场或组成“信息表露-信誉定价-危害分层”的良性循环，为实体经济供给更妥当的融资渠道。
结语
票交所商票过期名单既是信誉危害的“曝光台”，更是市场规范化的“增进器”。在监管科技与市场机制的双重驱动下，票据市场正走向“危害可控、信誉可溯”的新阶段，为中小微企业融资困难供给破局之钥。
